Bank of England повишава лихвите с 50 базисни пункта, сега вижда “много по-плитка” рецесия от опасенията


Пасаж близо до Bank of England (BOE) в Лондонското сити, Обединеното кралство, в четвъртък, 18 март 2021 г.

Холи Адамс | Блумбърг | Getty Images

ЛОНДОН – The Банка на Англия в четвъртък повиши лихвените проценти с 50 базисни пункта и отмени някои от предишните си мрачни икономически прогнози.

Комисията по паричната политика гласува 7-2 в полза на a второ поредно повишаване на лихвите с половин пункт, повишавайки основния лихвен процент на Банката до 4%, но посочи в изявлението си за решение, че по-малки повишения и евентуален край на цикъла на нарастване може да има в картите на следващите срещи. Двамата несъгласни членове гласуваха ставките да останат непроменени на това заседание.

Най-важното е, че банката също така изхвърли думата „насилствено“ от своята реторика относно продължаването на повишаването на лихвените проценти, колкото е необходимо, за да овладее инфлацията. Той вижда предстоящо облекчаване на годишния индекс на потребителските цени:

„Годишната инфлация на индекса на потребителските цени се очаква да падне до около 4% към края на тази година, заедно с много по-плитък прогнозиран спад на производството, отколкото в прогнозата на ноемврийския доклад“, каза банката.

„В последната модална прогноза, обусловена от пазарно подразбиращ се път за банковия лихвен процент, който се покачва до около 4½% в средата на 2023 г. и пада обратно до малко над 3¼% след три години, увеличаваща се степен на икономическо забавяне, наред с падането външен натиск, води инфлацията на CPI до спад под целта от 2% в средносрочен план.”

Въпреки това MPC отбеляза, че пазарът на труда остава стегнат и натискът върху цените и заплатите на вътрешния пазар е по-нестабилен от очакваното, което предполага рискове от „по-голяма устойчивост на основната инфлация“.

Инфлацията в Обединеното кралство достигна 10,7% през декември, леко понижение от 41-годишния връх от предходния месец от 11,1%, тъй като облекчаването на цените на горивата помогна за облекчаване на ценовия натиск. Високите цени на храните и енергията обаче продължават да притискат домакинствата в Обединеното кралство и да водят до широко разпространени индустриални действия в цялата страна.

Подобрена икономическа перспектива

В четвъртък банката преразгледа икономическите си перспективи, за да прогнозира по-кратка и по-плитка рецесия от предишните прогнози от ноември.

Сега се очаква икономиката да се свие леко през 2023 г. и първото тримесечие на 2024 г., тъй като цените на енергията остават високи и нарастващите пазарни лихвени проценти ограничават разходите. Очаква се БВП за четирите тримесечия да спадне с 0,3% до първото тримесечие на 2023 г. и се очаква да се свие с 0,7% до първото тримесечие на 2024 г. в сравнение с прогнозата от 2% през ноември.

По-рано банката прогнозира, че икономиката на Обединеното кралство навлиза в най-дългата си рецесия в историята, но БВП неочаквано нарасна с 0,1% през ноември след като също надмина очакванията през октомври, което предполага, че предстоящата рецесия може да не е толкова дълга или толкова дълбока, колкото се опасяваха преди.

Международният валутен фонд обаче в понеделник понижи прогнозата си за растеж на БВП на Обединеното кралство през 2023 г. до -0,6%, което го прави най-зле представящата се голяма икономика в света, зад дори Русия.

Обединеното кралство има една от „най-лошите инфлационни картини в света“, казва изпълнителният директор на Saxo Markets UK

Цените наближават своя връх

стерлинг падна с 0,7% спрямо долара и позлатени доходността падна, тъй като централната банка сигнализира, че лихвените проценти наближават своя връх, оставяйки вратата отворена за по-нататъшно затягане, ако е необходимо.

„С омекотяването на пазара на труда и инфлацията отвъд своя пик, изглежда, че няма основателна причина за по-нататъшно затягане на лихвената политика и не забравяйте, че количественото затягане все още се случва на заден план“, каза Борис Глас, старши икономист в S&P Global Ratings.

„BoE премина от почти нула до 4% в бърза последователност. Тези много по-високи проценти все още не показват пълния си ефект върху икономиката и по-специално върху инфлацията.“

Glass също отбеляза потенциалното въздействие върху жилищния пазар, като британските притежатели на ипотечни кредити сега са изправени пред „двойното притискане“ на високата инфлация и много по-високите разходи за ипотека. S&P Global вярва, че банката сега ще направи пауза, за да проследи страничните ефекти, които затягането й до момента е имало върху инфлацията и върху икономиката като цяло.

Цените на жилищата в Обединеното кралство ще паднат с 8-10% тази година, казва изпълнителният директор на Lloyds

„Инфлацията на заплатите е упорито висока, макар и доста зад инфлацията, но това е, което кара по-високата инфлация да се задържа в бъдеще и това е основна грижа за BoE, така че тя ще наблюдава внимателно пазара на труда и растежа на заплатите през следващите няколко месеца“, добави Глас.

Хюсеин Мехди, макро и инвестиционен стратег в HSBC Global Asset Management, също предположи, че основният лихвен процент на банката сега е „близо до своя връх“, като перспективите за растеж „все още са мокри“ въпреки ревизиите на прогнозата нагоре.

„Големият въпрос сега е скоростта, с която MPC може да обърне курса на лихвените проценти. Рискът от спад за пазарите и икономиката е дълъг период на рестриктивна политика за справяне с устойчивата базова инфлация“, каза Мехди.

„Ние запазваме предпазлив поглед върху акциите в Обединеното кралство и Европа в лицето на рисковете за спад на БВП и ръста на корпоративните печалби спрямо консенсусните очаквания и вярваме, че скорошното рали е неустойчиво.“