Страховете от рецесия се очертават над възходящия петрол


Цената на бензина в САЩ достигна рекордно високо ниво във вторник като средна стойност за страната скочи $0,17/галон от миналата седмица до $4,37/галоннадвишавайки предишния най-висок максимум за всички времена, определен на 8 март. Дискусията в Европейския съюз за оттегляне от закупуването на руски петрол изпрати допълнителни ударни вълни през вече напрегнатия петролен пазар, като дисбалансът между търсенето и предлагането вероятно ще се влоши, тъй като все повече държави го последват САЩ забраняват руския петрол. В рязък контраст, пазарите на суров петрол бяха невероятно нестабилни и пълни с диви въртения.

Досега енергийните инвеститори бяха до голяма степен пощадени от по-широката разпродажба на пазара на акции, като секторът се очертава като най-добре представящ се сред 11 пазарни сектора на САЩ. Но биковете наскоро се сблъскаха с първия си голям страх от месеци.

Понеделник беше много тежък ден за американския фондов пазар, тъй като опасенията относно китайската икономика, търсенето на петрол, затягането на Фед и инфлацията предизвикаха една от най-лошите търговски сесии за годината, като S&P 500 спад от 3,2%. Енергийният сектор се справи още по-зле с широкия индекс на енергийните запаси Енергия Изберете сектор SPDR ETF (XLE) спада с 8,3% в понеделник, с темп за най-лошия си търговски ден за годината и най-слабото представяне от падането с 9,4% на 11 юни 2020 г.

Във вторник суровият петрол падна под 100 долара за барел във вторник, спад с ~3% през деня и се върна до нивата, наблюдавани последно през април. Страхувайки се от най-лошото, няколко производители очакваха съкращения на производството през второто тримесечие, включително ConocoPhillips (NYSE:COP), Шеврон (NYSE:CVX), BP Inc.(NYSE:BP), Shell (NYSE:SHEL), W&T Offshore (NYSE:WTI), Природни ресурси на Pioneer (NYSE:PXD), Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) и Hess Corp (NYSE:HES).

Свързани: Газпром твърди, че е “технически невъзможно” да пренасочва газ към Европа
Но пазарите се възстановиха в сряда: Brent Crude се търгуваше при $106.20/bbl в 10.45 ч. ET, което беше добро за печалба от 3.7%, докато WTI сменя собственика на $104.00/bbl, 4.3% скок.

Отново изглежда, че биковете отново са под контрол благодарение на нарастващите опасения от руско петролно ембарго от ЕС, както и Икономическият стимул на Китай. Според китайския премиер Ли Къцян, Пекин ще въведе набор от политики, насочени към стартиране на китайската икономика през тази година, включително пакет от стимули за намаляване на данъците от “не по-малко от 2,5 трилиона юана (400 милиарда долара). В същото време сме готови да въведем серия от финансови политики и политики за заетост”.

Някои пазарни експерти обаче предупреждават, че петролните пазари все още не са излезли.

Опасенията от рецесията могат да ограничат покачването на цената на петрола

Според анализатори на суровини от Standard Chartered, докато цените на петрола паднаха от последните си върхове в рамките на седмицата, спадът на цените в теглото и теглото всъщност е сравнително скромен в сравнение със спадовете, наблюдавани при други стоки, особено на неблагородните метали и желязната руда. Това предполага, че петролът може да се отдели от промишлените метали и да остане повишен над USD 100/bbl, дори при нарастващи страхове от рецесия в САЩ и Европа, както и рязко забавяне в Китай.

StanChart отбелязва, че цените на петрола не са били особено устойчиви на рецесия в миналото, освен когато (както през 70-те години) рецесията е била основно причинена от цените на петрола. Въпреки това, засиленото влияние на паричните фондове, водени отгоре надолу, на петролния пазар през последните години направи петролните пазари дори по-чувствителни от преди към общите макронастроения.

Според анализатори на суровини от Standard Chartered, цените на суровия петрол все още биха били доста под 100 USD/bbl, ако Русия не беше нахлула в Украйна, като войната беше отговорна за добавянето на ~USD/bbl. Тогава основният въпрос е до каква степен прекъсването на руските петролни потоци може да компенсира приемането на по-предпазливо настроение за избягване на риска на пазарите на активи през следващите няколко месеца.

Свързано: Рекордно високите цени на дизела ще се вдигнат в цялата икономика

„Действията на отделни държави от ЕС вероятно ще запазят потоците от Русия ниски, а страните, които искат изключения, са сравнително малки потребители. Освен това, ако пакетите от санкции бъдат значително отслабени, алтернативни механизми като тарифа или минимална цена за руски петрол ще запазят По-значима заплаха за цените би се появила, ако пазарният консенсус бъде загрижен, че макар запасите да са хронично ниски и има значителни дислокации на ключови пазари на петролни продукти, пазарът на суров петрол ще бъде относително балансиран по отношение на потоците на търсене и предлагане дори руският износ да падне рязко“, StanChart каза в последния си доклад за стоките.

StanChart предупреди, че публикуването тази седмица на месечни отчети от основните международни и национални прогнозисти на петролния баланс вероятно ще придвижи консенсуса към по-дълбоки опасения относно слабото търсене и краткосрочното свръхпредлагане.

Докладът на Международната енергийна агенция (IEA) трябва да бъде публикуван на 12 май, докладът на секретариата на ОПЕК трябва да бъде на същия ден, а докладът STEO на Администрацията за енергийна информация (EIA) беше публикуван на 10 май. Априлският доклад на МАЕ посочва, че намалението на руската продукция през второто тримесечие е 2,34 милиона барела на ден (mb/d), като допълнителен спад от 380 000 барела на ден на тримесечие намалява до 8,65 mb/d през третото тримесечие. Експертите по суровини казват, че поради липсата на консенсус в ЕС в момента съществува риск МАЕ да разпространи спада на руската продукция за по-дълъг период, като по този начин разхлаби подразбиращия се краткосрочен баланс.

Другият ключов риск от влошаване, който може да възникне от месечните отчети, е по-нататъшното значително понижаване на прогнозите за растеж на търсенето през 2022 г. Прогнозата на StanChart за 2022 г. за ръст на глобалното търсене на петрол в момента възлиза на 1,078 mb/d, с около 360 000 bpd по-слабо в сравнение с преди месец. Априлските доклади на ключовите агенции показаха значително по-висок ръст на търсенето от прогнозата на Standard Chartered: прогнозата на МАЕ беше 1,87 mb/d, прогнозата на EIA беше 2,41 mb/d, а прогнозата на ОПЕК беше 3,67 mb/d.

StanChart прогнозира, че и трите агенции ще намалят оценките си за растеж на търсенето в своите майски доклади.

Може би има причина да бъдете предпазливи, както увещава StanChart.

Американският петролен институт “API” последните данни за запасите на суров петрол бяха мечи, като запасите се увеличават с 1.6mb, спрямо очакванията на Министерството на енергетиката за теглене от 0.5mb през седмицата. Тогава, в сряда, ОВОС регистрира а запасите на суров петрол нарастват с 8,5 милиона барела през седмицата до 6 май, в сравнение с нарастването на 1,3 милиона барела за предходната седмица, което доведе до леко понижаване на цените на петрола непосредствено след това.

От Алекс Кимани за Oilprice.com

Още най-популярни четения от Oilprice.com: