Стегни се, Америка: Федералният резерв планира рязко повишаване на безработицата


В случай, че икономиката на САЩ вече не е пострадала достатъчно, Федералният резерв има съобщение за американците: На път е да стане много по-болезнено.

Председателят на Фед Джеръм Пауъл даде това ясно тази седмица, когато централната банка прогнозира, че нейният референтен лихвен процент ще достигне 4,4% до края на годината – дори ако това предизвика рецесия.

„Много вероятно ще има известно смекчаване на условията на пазара на труда“, Пауъл каза в сряда. „Ще продължим, докато не сме сигурни, че работата е свършена.

На обикновен английски това означава безработица. Федералният резерв прогнозира нивото на безработица да се повиши до 4,4% през следващата година, от 3,7% днес – число, което предполага още 1,2 милиона души да загубят работата си.

„Иска ми се да има безболезнен начин за това“, каза Пауъл. “Няма.”

Боли толкова добре?

Ето идеята зад това защо увеличаването на безработицата в нацията може да охлади инфлацията. С един допълнителен милион или два души без работа, новите безработни и техните семейства биха намалили рязко разходите, докато за повечето хора, които все още работят, ръстът на заплатите ще остане стабилен. Според теорията, когато компаниите приемат, че разходите им за труд няма да се повишат, те ще спрат да повишават цените. Това от своя страна забавя растежа на цените.

Но някои икономисти се съмняват дали съкрушяването на пазара на труда е необходимо, за да доведе инфлацията до петите.

„Фед очевидно иска пазарът на труда да отслабне доста рязко. Това, което не ни е ясно, е защо“, каза в доклад Иън Шепърдсън, главен икономист в Pantheon Macroeconomics. Той прогнозира, че инфлацията се очаква да “се срине” през следващата година, когато веригите за доставки се нормализират.

Федералният резерв се страхува от така наречената спирала на заплатите и цените, при която работниците искат по-високо заплащане, за да изпреварят инфлацията, а компаниите прехвърлят тези по-високи разходи за заплати върху потребителите. Но експертите не са съгласни, че заплатите са основният двигател на днешната нажежена инфлация. Въпреки че заплащането на работниците се е повишило средно с 5,5% през последната година, то е засенчено от още по-високи увеличения на цените. Поне половината от днешната инфлация идва от проблеми във веригата на доставки, отбеляза бившият икономист на Фед Клаудия Сам в туит.

Sahm отбеляза, че работниците с по-ниски заплати днес са се облагодетелствали най-много от увеличенията на заплатите и са пострадали най-много от инфлацията – инфлация, движена от по-високите разходи на богатите домакинства, а не на хората по-ниско надолу по стълбата.

Растящи лихви, намаляващи работни места

Въпреки че точната връзка между заплатите и инфлацията остава предмет на дебат, икономистите са много по-ясни относно това как повишаването на лихвените проценти оставя хората без работа.

Когато лихвените проценти се покачват, „Всеки потребителски артикул, който хората вземат в дълг, за да купят – независимо дали това са автомобили или перални – става по-скъп“, каза Джош Бивънс, изследователски директор в Института за икономическа политика.

Това означава по-малко работа за хората, които произвеждат тези коли и перални машини, и в крайна сметка съкращения. Други части на икономиката, чувствителни към лихвените проценти, като строителството, продажбите на жилища и рефинансирането на ипотеки, също се забавят, което засяга заетостта в този сектор.

Освен това хората пътуват по-малко, което кара хотелите да намаляват персонала, за да отчетат по-ниските нива на заетост. Предприятията, които искат да се разширят – да речем, верига кафенета отваря нов клон – се колебаят повече да го направят, когато разходите по заемите са високи. И тъй като хората харчат по-малко за пътуване, хранене навън и развлечения, тези хотелиери и ресторантьори ще имат по-малко клиенти, които да обслужват и в крайна сметка ще намалят персонала.

„В икономиката на услугите трудът е най-големият компонент от вашата структура на разходите, така че ако търсите да намалите разходите, това е мястото, което ще търсите първо“, каза Питър Буквар, главен инвестиционен директор във финансовата група Bleakley.

Въпреки че според Boockvar повишаването на лихвите е необходимо, тактиката на Фед му се струва агресивна. „Просто имам проблем с [Fed’s] бързина и мащаб”, каза той. „Те идват толкова бързо и силно, че просто се притеснявам, че икономиката и пазарите не могат да се справят.”


Потенциалното повишаване на лихвения процент от Фед разпалва страховете от икономически спад

05:20 часа

Предстоят съкращения

Междувременно съществуващите повишения на лихвените проценти на Фед доведоха до загуба на около 800 000 работни места, според прогнозите на Oxford Economics.

„Когато погледнем 2023 г., виждаме почти никакво нетно наемане през първото тримесечие и загуба на работни места от над 800 000 или 900 000 през второто и третото тримесечие взети заедно“, каза Нанси Ванден Хаутен, водещ икономист в Оксфорд за САЩ.

Други прогнозират още по-твърдо приземяване, като Bank of America очаква пиково ниво на безработица от 5,6% през следващата година. Това би оставило допълнителни 3,2 милиона души без работа над днешните нива.

Някои политици и икономисти извикаха агресивните планове на Фед за повишаване на лихвите, със сенатор Елизабет Уорън казвайки те “ще изхвърлят милиони американци без работа” и Sahm обаждане те са “непростими, граничещи с опасни”.

Пауъл обеща болка и мнозина се питат колко болка е необходима.

„Инфлацията ще спадне доста по-бързо, ако наистина изпаднем в рецесия. Но цената за това ще бъде много по-голяма“, каза Бивенс.

Опасността, добави той, е, че Фед е пуснал влак беглец. След като безработицата започне да расте рязко, е трудно да спре. Вместо точно да спре при темпа от 4,4%, прогнозиран от служители на Фед, броят на безработните може лесно да продължи да расте.

„Тази идея, че има циферблат за инфлация, който Фед може просто да задържи много силно и да остави всичко останало недокоснато, това е заблуда“, каза Бивънс.

Вместо мекото кацане за икономиката, към което Фед твърди, че се стреми, добави Бивенс, „сега насочваме самолета към земята доста силно и удряме ускорителя“.