Сделката на Мъск в Twitter не е сигурно нещо


Това изглежда като дупка, през която бихте могли да прокарате Cybertruck, но Уолстрийт с право са предпазливи.

Илон Мъск‘с

споразумение за закупуване

Twitter

TWTR -0,89%

за $54,20 на акция оставя много пари на масата за всеки, който желае да се качи. Акциите на социалната медия в момента са с около 12% под тези договорена цена. Ако приемем, че сделката приключи в края на октомври, годишната възвръщаемост на притежаването на акциите между сега и тогава ще достигне около 26%. Това е вид арбитраж при сливания, който човек обикновено вижда, когато има сериозни опасения за антитръстовите правила или ако несигурен вот на акционера ще определи съдбата на сделката.

Нито едно от тях не се прилага тук и сделката е за a фиксирана сума в брой, а не акции. Освен това г-н Мъск е гражданин на САЩ, което прави преглед от съображения за национална сигурност малко вероятен. Преди да опитат късмета си обаче, арбитражите любители трябва да преценят с кого си имат работа и да прочетат дребния шрифт.

Споразумението за сливане съдържа такса за обратно прекратяване от 1 милиард долара, ако г-н Мъск не успее да осъществи сделката. Такива наказания едва ли са карти за излизане от затвора, особено след като купувачът не може просто да си тръгне без причина. В този случай обаче той на практика може: Погребан в края на споразумението е езикът за правните средства за защита на Twitter. Невероятно е, че потенциалните щети са ограничени до нивото на таксата за обратно прекратяване.

Както посочва ветеран мениджър на хедж фонд за специални ситуации, 1 милиард долара не е ужасно много при само 2,5% от стойността на Twitter. Съперническа компания за социални медии

Мета платформи

‘ акциите са намалели с 41% досега тази година,

щракнете Inc.

е намаляла с повече от половината, а технологичният Nasdaq Composite Index е спаднал с 25%. По време на неразбиране на риска на пазари като днешния пазарът може да остави широк арбитраж за сливания, дори ако името на купувача е Blackstone, обяснява мениджърът.

И името на този купувач е Мъск. Най-богатият човек в света на хартия е известно, че променя мнението си преди или по-лошо. Той размишляваше да вземе

Тесла

частен, дори стига дотам, че обявява „финансирането осигурено“ на своите последователи в Twitter, което води до обвинения за измама с ценни книжа и глоба. Той също веднъж обеща задайте претендент до See’s Candies на Уорън Бъфет, само за да отстъпи, след като не успя да намери нещо, което смята, че е по-добро.

И докато 1 милиард долара са много пари, дори и за най-богатия човек в света, това са негови пари. Няма толкова много, колкото дъска за натискане, за да спорим с него. Ако се предположи, че поне половината от 1% от оценената нетна стойност на г-н Мъск от 240 милиарда долара е свързана с неговия непочтителен имидж, тогава това надхвърля потенциалните щети. Да блъска носа си на Уолстрийт е част от неговата идентичност, включително грубо подигравка Комисията за ценни книжа и борси.

Г-н Мъск също може да осъзнае това „поправяне“ на Twitter ще бъде трудно. Проблеми около управлението на съдържанието са сложни и тежки и вече му става ясно, въз основа на публичните му изказвания, че въпросът е по-сложен от просто призовават за повече свобода на словото.

Компенсира тези рискове е фактът, че Twitter изглежда се е превърнал в търсене на герой, както за г-н Мъск, така и за много от неговите 92 милиона последователи на платформата. Следването даде на мултимилиардер бизнесмен привличането на голяма знаменитост – нещо, което той явно цени. И имайте предвид, че решението му да купи Twitter дойде само седмици след като той публично заяви, че „сериозно обмисля“ изграждането на своя собствена платформа за социални медии – тежка задача дори за популярна фигура с широки последователи.

Въпросът обаче не е просто „ще той или няма“. Съществува и риск г-н Мъск да се опита да постигне по-добра сделка. Тази теза беше изложи тази седмица от Hindenburg Research, активист за къси продавачи, които залагат, че акциите на Twitter ще паднат. г-н Мъск отговори на предложението на—къде другаде—Туитър с нещо, което не беше съвсем опровержение: „Интересно. Не забравяйте понякога да погледнете от светлата страна на живота!”

Специалистите по арбитражни сливания, които често взимат големи заеми, за да печелят пари от спредове на сделките, изобщо не биха се чувствали весели, ако сигурната заплата беше саботирана от най-странния милиардер в света. За добро или лошо тази възможност е за аматьорите.

Илон Мъск култивира тесни връзки с Пекин, за да изгради бизнеса на Tesla в Китай. Сега, когато купува Twitter и се фокусира върху свободата на словото, WSJ разглежда как Китай е използвал платформата за социални медии, за да популяризира своите възгледи и защо това поражда опасения. Фото илюстрация: Шарън Ши

Пиши на Спенсър Якаб на [email protected] и Дан Галахър на [email protected]

Copyright ©2022 Dow Jones & Company, Inc. Всички права запазени. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8