Защо Lyft яде праха на Uber


В сравнение с

Uber Technologies,

UBER 0,30%

и нейния глобален обхват и бизнес, различен от споделеното пътуване, предполагаемите предимства на една по-локализирана, фокусирана компания със сигурност имаха смисъл. Но докато прахът се сляга около пандемията,

Лифт

ЛИФТ -2,30%

се появява малко на прах. Неговите отличия вече изглеждат по-скоро като причини за продажба.

Lyft отдавна е прегърнал странността – припомнете си огромните мъхести розови мустаци, които някога са били прикрепени към решетките на водача на Lyft. За Lyft „carstache“ представляваше забавление, дружелюбие и безопасност – привлекателен опит да се разграничи по причудлив начин от по-закопчания Uber. Но не беше за всеки: Както президентът и съосновател на Lyft Джон Зимър веднъж каза на Wired, „Ако отивате на важна бизнес среща, това може да не е най-добрият начин да се съберете“.

Lyft оттогава се отказа от окосмяването по лицето, но не е узряло много географски. Той остава северноамерикански бизнес, фокусиран предимно върху пазара на САЩ. И докато Uber се радва на предизвикания от Covid бум в доставката на храна през последните няколко години, Lyft остава до голяма степен компания за споделено пътуване.

Анализаторите веднъж видяха нишата на Lyft като нещо добро. В своя доклад за започване от 2019 г. „Stash This Ride“, Брент Тил от Jefferies похвали „силно фокусирания подход“ на Lyft, който според него може да допринесе за по-стриктно изпълнение и по-кратък път към печалбите. Дъг Анмут от JPMorgan твърди, че „единичният фокус“ ​​на Lyft върху потребителския транспорт ще изолира компанията от разсейване в други бизнес направления.

Lyft определено е имал своите моменти. Имаше движението #DeleteUber в началото на 2017 г., което помогна почти да удвои пазарния дял на Lyft в САЩ през следващите две години. И както прогнозираха някои анализатори, Lyft успя да достигне свещеният граал на доходността преди Uber, отчитайки първия си период на положителна коригирана печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация през второто тримесечие на миналата година.

Но общите приходи на Lyft се прогнозират от анализаторите да останат под една трета от глобалния бизнес на Uber само за тази година. И тъй като двете компании вече са наредили няколко последователни печеливши тримесечия на тази база, инвеститорите изглежда преосмислят какво точно отличава Lyft. На стойност близо 22 милиарда долара в един момент миналата година, пазарната стойност на Lyft падна доста под 5 милиарда долара.

Горе в дълъг раздел за „защо Lyft печели“ в своята декларация за публично предлагане през 2019 г., Lyft идентифицира значението на това да бъде „ориентиран към водача“. Въпреки това много шофьори днес изглежда предпочитат Uber. Проучване от UBS през юли на повече от 200 шофьори на споделено пътуване установи, че докато шофьорите често използват и двете приложения, почти двойно повече шофьори на Lyft използват Uber, за разлика от обратното. Освен това проучването показа, че Lyft има значително по-висок процент недоволни шофьори.

Lyft каза по време на конферентния си разговор през второто тримесечие, че общият брой на активните драйвери е бил най-висок от две години, но данните от Apptopia показват, че платформата все още може да изостава спрямо по-големия си конкурент. На пропорционална основа (данните на Apptopia продължават до 25 септември), изтеглянията на драйвери на Lyft в САЩ са намалели тази година спрямо 2019 г., докато тези на Uber са се увеличили. Говорител на Uber се съгласи с данните на Apptopia, но представител на Lyft твърди, че те не са точни и че „изтеглянията на приложения за водачи са лош индикатор за здравето и ефективността на бизнеса“.

Разглеждайки по-малко глобална компания, която отдавна рекламира своя „изключителен фокус върху транспорта“, анализаторите, анкетирани от FactSet, виждат, че Lyft увеличава общите приходи с 27% тази година в сравнение с повече от 80% на Uber. Анализаторите също така прогнозират леко по-слаб ръст на коригираната Ebitda от Lyft средно през следващите две години.

СПОДЕЛЕТЕ ВАШИТЕ МИСЛИ

По-вероятно ли е да изберете Uber или Lyft за пътуване? Присъединете се към разговора по-долу.

В бележка, понижаваща препоръката му за акциите в края на септември, анализаторът на UBS Лойд Уолмсли прогнозира, че Възстановяването на Лифт от Covid ще бъдат нарушени от Uber мултиплатформени предимства— не само за шофьорите, но и за ездачите. Lyft е заложил много на победата чрез своята „автентична“ марка, но изглежда по-голямото е по-добро при споделено пътуване. Една сребърна подплата на най-новата прическа на Lyft – видът на оценката – е, че може да започне да изглежда привлекателна за сравнително голям или по-голям играч в различна лента, като например доставка на храна.

Пазарната възможност в предлагането на превози не отговаря на някогашните високи очаквания. Така нареченият транспорт като услуга все още не се разглежда като жизнеспособна алтернатива на притежаването на автомобил за всички и може никога да не бъде. AB Bernstein изчислява, че само около 65% от най-добре печелещите могат да си позволят да ползват споделено пътуване полуредовно днес. И хибридната работа е прекъснала използването на rideshare при пътуване до работното място.

Не е изненадващо, Uber се надпреварва да се разшири неговите хоризонти, добавяйки резервации за таксита и други пътувания както и доставка на алкохол и хранителни стоки. Засега Lyft все още се движи по същия утъпкан път.

Пишете на Лора Форман на [email protected]

Авторско право ©2022 Dow Jones & Company, Inc. Всички права запазени. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8