ЕЦБ повишава лихвения процент с половин процентен пункт

Инвеститорите следят внимателно за признаци, че централните банки ще спрат на пауза поредица от агресивни увеличения на лихвите, тъй като инфлацията започва да намалява в редица големи икономики и очаква се забавяне на растежаособено в САЩ Докато политиците продължават да подчертават, че инфлацията остава над целта, инвеститорите залагат че големите централни банки не само скоро ще спрат повишаването на лихвените проценти, но и ще започнат да ги намаляват по-късно тази година.

Задачата на централните банки – и тази на инвеститорите, които ги наблюдават – беше усложнена от поетапното следпандемично повторно отваряне на най-големите икономически блокове в света, което видя икономически растеж в Европа изпреварват САЩ и Китай.

На пресконференция президентът на ЕЦБ Кристин Лагард каза, че ЕЦБ ще „запази курса“ и подчерта, че нейната работа „не е свършена“, което предполага, че банката ще повиши лихвите по-агресивно от Фед и Bank of England през следващите месеци.

„Знаем, че има елемент на наваксване… знаем, че имаме какво да покрием“, каза г-жа Лагард. ЕЦБ възнамерява да повиши лихвите с още половин процентен пункт през март, до 3%, и може да продължи да повишава лихвите след това, добави тя.

Инвеститорите се съсредоточиха върху факта, че ЕЦБ не се ангажира с повече увеличения на лихвите след март. Европейските акции скочиха и доходността на облигациите падна след решението. Германският индекс DAX се повиши с 2,2% до най-високото си ниво при затваряне от една година. Доходността на 10-годишни италиански държавни облигации падна с 0,43 процентни пункта през деня до 3,881%. Доходността се движи обратно на цените. Еврото падна с 0,6% спрямо долара.

„Краят на играта изглежда се очертава и пазарите го усетиха“, каза Дейв Чапел, портфолио мениджър в Columbia Threadneedle Investments.

Икономиката на еврозоната се оказа неочаквано устойчива на Нахлуването на Русия в Украйна, леко нараснал в края на миналата година въпреки по-високите цени на енергията, които предизвикаха рязък спад в бизнес и потребителското доверие. Базовата инфлация, която изключва променливите цени на храните и енергията, се оказа стабилна, като се задържа стабилно на 5,2% през януари, значително над целта на ЕЦБ от 2%. Всичко това предполага, че ЕЦБ може да има още работа за охлаждане на търсенето.

Все още, инфлация в еврозоната спадна до 8,5% миналия месец, спад от пика от 10,6% през октомври, макар и над нивото на инфлация в САЩ от 6,5% през декември. Мека европейска зима и високите нива на съхранение на газ помогнаха за намаляване на цените на енергията в Европа. Междувременно глобално тесните места в доставките са намалели и еврото скочи до около $1,10 от по-малко от $1 през последните три месеца, което спомага за намаляване на цената на вносните стоки, включително енергия. Инвеститорите очакват ЕЦБ да повиши основния си лихвен процент до около 3,25% до лятото и след това да спре.

Фед повиши лихвените проценти с четвърт процентен пункт в сряда след шест по-големи увеличения. Но председателят на Фед Джером Пауъл се опита да не подхранва спекулации относно пауза в лихвените проценти. „Говорим за още няколко увеличения на лихвените проценти, за да стигнем до това ниво, което смятаме за подходящо ограничително,“ г-н Пауъл каза на пресконференция след политическата среща на централната банка.

За разлика от тях, централната банка на Англия сигнализира в четвъртък, че скоро може да преустанови увеличенията икономиката на Обединеното кралство се срива. BOE каза, че са възможни по-нататъшни повишения на лихвените проценти, но само ако инфлацията заплашва да бъде висока за по-дълго време, отколкото се очаква да бъде в момента.

Инвеститорите приеха, че това означава, че инфлацията ще трябва да се ускори, за да изисква повече увеличения на лихвените проценти. Акциите и държавните облигации на Обединеното кралство добавиха печалби след решението на Bank of England, докато паундът падна с 0,8% спрямо долара.

В нови прогнози банката прогнозира, че нивото на инфлация ще падне под 2% от второто тримесечие на 2024 г., ако повиши основния си лихвен процент до високите 4,5% през следващите месеци, както очакваха инвеститорите през следващите месеци. до неговата политическа среща. Това е индикация, че според BOE очакваният пик на лихвените проценти вероятно ще се окаже твърде висок.

Имаше също така продължителна съпротива срещу по-нататъшно повишаване на лихвите, като двама от деветте политици гласуваха да оставят разходите по заемите непроменени за втора поредна среща. В друга промяна в комуникацията тези членове направиха най-изричното споменаване на възможността скоро да гласуват за намаляване на лихвите.

„Ние сме на мнение, че централните банки ще седят със скръстени ръце за известно време. Трябва да имате много по-песимистичен поглед върху икономиката, за да се насочите към намаляване на лихвените проценти“, каза Крейг Инчес, ръководител на лихвите и паричните средства в Royal London Asset Management.

Пишете на Том Феърлес на [email protected], Пол Ханън на [email protected] и Челси Дюлани на [email protected]