Доходността на държавните облигации скочи, докато пазарите преценяват заплахата от рецесия


Хокстън/Сам Едуардс | Getty Images

Доходността на облигациите скочи тази седмица след друга голямо увеличение на лихвените проценти от Федералния резервмигащо предупреждение за затруднение на пазара.

Чувствителни към политиката 2-годишна хазна добив в петък се покачи до 4,266%отбелязвайки 15-годишен връх, и еталонът 10-годишна хазна достигна 3,829%, най-високото ниво от 11 години.

Покачващите се доходности идват, когато пазарите претеглят ефектите от политическите решения на Фед, с Dow Jones Industrial Average пада с почти 600 пункта в територията на мечия пазарпадайки до ново дъно за 2022 г.

Инверсията на кривата на доходност, възникваща, когато по-краткосрочните държавни облигации имат по-висока доходност от дългосрочните облигации, е един от индикаторите за възможна бъдеща рецесия.

Още от Лични финанси:
Инфлацията и по-високите ставки са „опасна смес“ за потребителите
Да се ​​жениш? Как да разберете кога да комбинирате финансите си
Новите пенсионери може да се сблъскат с допълнителни такси за премиите на Medicare

„По-високата доходност на облигациите е лоша новина за фондовия пазар и неговите инвеститори“, каза сертифицираният финансов плановик Пол Уинтър, собственик на Five Seasons Financial Planning в Солт Лейк Сити.

По-високата доходност на облигациите създава по-голяма конкуренция за фондове, които иначе биха могли да отидат на фондовия пазар, каза Уинтър, и с по-високата доходност на държавните облигации, използвана при изчислението за оценка на акциите, анализаторите могат да намалят бъдещите очаквани парични потоци.

Нещо повече, може да е по-малко привлекателно за компаниите да издават облигации обратно изкупуване на акциикоето е начин за печелившите компании да върнат пари на акционерите, каза Уинтър.

Увеличенията на Фед „донякъде“ допринасят за по-висока доходност на облигациите

Обикновено пазарни лихвени проценти и цени на облигации се движат в противоположни посоки, което означава, че по-високите проценти причиняват спад на стойността на облигациите. Съществува и обратна връзка между цените на облигациите и доходността, които се покачват, когато стойностите на облигациите падат.

Повишаването на лихвените проценти на Фед донякъде е допринесло за по-висока доходност на облигациите, каза Уинтър, като въздействието варира в зависимост от кривата на доходност на държавните облигации.

Смятаме, че късият край на кривата на доходност е много интересен в момента, казва Gallegos от BondBloxx

„Колкото по-напред напредвате по кривата на доходност и колкото повече се понижава кредитното качество, толкова по-малко повишенията на лихвените проценти на Фед влияят върху лихвените проценти“, каза той.

Това е голяма причина за обърнатата крива на доходност тази година, като 2-годишните доходности нарастват по-драматично от 10-годишните или 30-годишните доходности, каза той.

Преглед на разпределението на акции и облигации

Добър момент е да преразгледате диверсификацията на портфолиото си, за да видите дали са необходими промени, като пренареждане на активи, за да отговарят на вашата толерантност към риск, каза Джон Улин, CFP и главен изпълнителен директор на Ulin & Co. Wealth Management в Бока Ратон, Флорида.

От страна на облигациите, съветниците наблюдават така наречената дюрация или измерват чувствителността на облигациите към промените на лихвения процент. Изразени в години, фактори за продължителност в купона, време до падеж и доходност, изплатена през срока.

Преди всичко инвеститорите трябва да останат дисциплинирани и търпеливи, както винаги, но по-конкретно, ако смятат, че лихвите ще продължат да се покачват.

Пол Уинтър

собственик на Five Seasons Financial Planning

Докато клиентите приветстват по-високата доходност на облигациите, Улин предлага да се поддържат кратки срокове и да се минимизира експозицията към дългосрочни облигации, докато лихвите се покачват.

„Дюрационният риск може да отхапе вашите спестявания през следващата година, независимо от сектора или кредитното качество“, каза той.

Уинтър предлага разпределението на акциите да се насочи към „стойност и качество“, като обикновено се търгува за по-малко от стойността на актива, спрямо акции с растеж, за които може да се очаква да осигурят доходност над средната. Често ценните инвеститори търсят подценени компании, които се очаква да поскъпнат с времето.

„Преди всичко инвеститорите трябва да останат дисциплинирани и търпеливи, както винаги, но по-конкретно, ако вярват, че лихвите ще продължат да се покачват“, добави той.